백테스트는 가설이지 매매 면허가 아니다
백테스트 하나만으로는 전략이 작동한다는 증거가 되지 않습니다. 여기서 좋은 백테스트는 전략에게 paper로 forward 검증받을 자격 — 그뿐 — 을 줄 뿐, 라이브 가감없는 결과가 확인하기 전까진 아닙니다.
이 글은 그 프로세스의 라이브 현황입니다. cherry-pick도, “믿어달라”도 없이.
검증 중인 단 하나의 엣지: OKX ETH 옵션 VRP
방향성 예측이 수수료를 못 이긴다는 걸 증명한 뒤, 비방향 엣지 하나가 베타 제거를 통과했습니다: 변동성 매도(변동성 위험 프리미엄). 강한 LEAD 였습니다. 아래의 게이트는 이미 돌았고, 떨어졌습니다 — 현 위치 그대로:
판정 공개 (2026-07-22, 2026-07-23 표본외 확인): NO-GO. Deribit 실 bid/ask 스냅샷에서 7DTE 아이언 콘도르는 비용을 빼기 전에도 Sharpe 가 음수이고(ATM 플라이 −0.09, 1SD 콘도르 −0.29), 스프레드·수수료 후 −0.49 / −0.68 입니다(
research/findings/20260722_vrp_condor_realfills.md:3-8). 전략은killed로 표시됩니다. 이 페이지는 판정이 나온 뒤로 6주 동안 「백테스트가 도는 중이고 결과는 여기 공개하겠다」고 적고 있었습니다 — 그 시차는 우리 잘못이고, 이 고지가 그 정정입니다(2026-09-06).
- 무엇: OKX ETH 옵션 주간 손실한정 아이언 콘도르. 1계약은 0.1 ETH로 ETH $2,457 기준 명목 약 $246입니다(OKX instruments API, 2026-09-05). 명목의 약 10%로 캡한 콘도르의 위험은 약 $25, $5k 계좌의 약 0.5%입니다 — OKX 네이티브로 굴릴 만큼 작고 다른 거래소가 필요 없습니다. 2026-09-05 정정: 원래
~$1,700 명목 … 소액 계좌의 ~2-3%였고, 1 ETH 통째를 1계약으로 센 값이었습니다. 달러 금액은 스냅샷이며 자동 갱신되지 않습니다. - 왜 안 하고, 앞으로도 안 하나: 엣지는 프록시 변동성 모델로 증명됐고, 그 프록시가 문제였습니다. 진짜 콘도르 페이오프와 현실 비용으로 다시 계산하면 프록시의 Sharpe 2.0 은 0.92 가 되고(
research/findings/vrp_audit_math_20260620.md:5,25), 실호가에서는 음수가 됩니다. 대체 수단으로 본 2레그 스트랭글의 2026-08-01 사전검사도 여전히 GO 가 아닙니다(research/findings/strangle_cost_prescreen_20260801.md:3). - 게이트는 제 일을 했습니다: 게이트는 「실 bid/ask 의 콘도르 백테스트가 유지될 것」이었습니다. 유지되지 않았으므로 실자금 0 이고 단계 확대도 없습니다. 게이트가 «대기 중»인 게 아니라 «작동한» 것입니다. 이 항목은 원래 「업데이트 (2026-08-14): 충분한 깊이 도달, 실제 콘도르 백테스트 진행 중」이라고 적혀 있었습니다.
지금 도는 paper 트래커
데이터 수집과 함께, 실제 신호를 실시간으로 받아 — 사후이익 없이 — 무엇을 했을지 기록하는 forward paper 트래커를 돌립니다:
- VRP + 추세 결합 트래커 (둘은 무상관이라 함께면 분산).
- 추세 앙상블 트래커 (관리된 베타 — 알파 아닌 리스크 통제).
이들은 깨끗한 백테스트와 지저분한 현실의 격차를 돈을 걸기 전 잡으려 존재합니다. paper 결과가 백테스트와 어긋나면 전략은 졸업 못 합니다. 이미 여럿이 못 했고 — 우리는 그걸 조용히 지우지 않고 실패로 보이게 둡니다.
왜 기다림을 공개하나
오늘 “이기는 전략 찾았다” 발표하기 쉽습니다. 안 합니다. 정직한 답은 “강한 LEAD를 찾았고, 실데이터 게이트를 먼저 통과해야 한다”이기 때문입니다. 그 규율 — paper 먼저, 실체인이 프록시보다, 단계가 전액보다 — 이 리서치와 도박의 전부의 차이입니다.
게이트가 통과되면 여기서 실제 숫자로 봅니다. 무언가 게이트에서 떨어지면 그것도 봅니다. 그게 약속입니다: 안 되는 걸 보여주고, 검증 중인 걸 보여주고, 실제로 라이브일 때만 라이브라 부릅니다.