인용 표기: 아래 인용문은 모두 영어 원문의 번역입니다. 원문은 각 인용에 붙은 출처 링크에서 확인할 수 있습니다.
많은 크립토 가이드는 “저점에서 사라”에서 시작합니다. 이 글은 한 걸음 앞에서 시작합니다. 코인이 실제로 무엇인지 모르면 이후에 만나는 모든 숫자 — 가격·거래량·백테스트 결과 — 가 확인할 수 없는 단어로 남기 때문입니다.
코인은 공유 장부 위의 잔액입니다
당신 컴퓨터 안에 비트코인이 든 파일은 없습니다. 존재하는 것은 장부 — 여러 독립된 기계가 각자 사본을 갖고 서로 합의하는 기록입니다.
비트코인 공식 문서는 네트워크가 “블록체인이라 불리는 공개 장부를 공유”하고 있으며, 그 장부가 “지금까지 처리된 모든 거래를 담는다”고 적습니다. 또 코인은 “네트워크의 모든 기기가 공유하는 공개 장부에 덧붙여진다”고 합니다 (bitcoin.org FAQ). 당신의 잔액은 어딘가 저장된 숫자라기보다 그 거래 이력이 합산된 결과입니다.
”보유”의 뜻은 키를 누가 쥐었는지에 달려 있습니다
같은 문서는 사용자가 “보내는 주소에 대응하는 디지털 서명”으로 자금을 통제한다고 적습니다 (bitcoin.org FAQ). 그 서명을 만들 수 있는 쪽이 잔액을 움직입니다.
여기서 상황이 둘로 갈리고, 초보자는 거의 언제나 두 번째입니다:
- 자기 보관 — 키가 당신 것입니다. 아무도 당신 잔액을 못 움직이고, 키를 잃으면 아무도 되돌려 주지 못합니다. 비밀번호 재설정이 없습니다. 당신 계정을 들고 있는 회사가 없기 때문입니다.
- 수탁 보관 — 거래소에서 샀고 거래소가 키를 쥡니다. 회사에 계정이 있고 비밀번호는 재설정할 수 있습니다. 당신이 가진 것은 장부 항목 자체가 아니라 그 회사에 대한 청구권입니다.
어느 쪽이 “정답”인 것은 아닙니다. 서로 다른 리스크이고, 자신이 어느 쪽인지 아는 것이 가장 먼저 확실히 해 둘 일입니다. 이 트랙의 다음 글이 거래소인데, 대부분의 사람이 수탁 보관을 만나는 곳이 거기입니다.
발행량은 약속이 아니라 규칙입니다
어떤 코인은 총 발행량에 상한을 둡니다. 비트코인이 그렇습니다. 신규 발행이 시간이 지나며 절반씩 줄어들어 “총 2,100만 개가 존재하는 시점에서 비트코인 발행이 완전히 멈춘다”고 되어 있습니다 (bitcoin.org FAQ).
그 상한은 네트워크가 함께 돌리기로 합의한 소프트웨어에 적힌 규칙입니다. 가격 보장이 아니고 수요에 대해서는 아무 말도 하지 않습니다. 사는 사람이 없는 고정 공급은 여전히 가치가 없습니다.
다른 코인은 다른 규칙을 씁니다. 이더리움은 모든 거래의 기본 수수료를 소각합니다 — “거래 과정에서 소각되어 유통에서 제거된다” — 그리고 수수료가 충분히 높으면 그 소각이 “그날의 순 ETH 인플레이션을 0 이하로” 만들 수 있습니다 (ethereum.org — Issuance). 그래서 공급이 양방향으로 움직일 수 있습니다. 규칙은 그 코인의 공개된 속성이고, 가정하는 대신 찾아볼 수 있는 것입니다.
코인은 회사가 아닙니다 — 그리고 코인 목록의 전부가 코인인 것도 아닙니다
회사의 주식은 그 회사의 미래 이익에 대한 청구권입니다. 비트코인 같은 코인에는 발행 주체도 이익도 없습니다. 가격은 다음 사람이 지불하는 값입니다. 비판이 아니라 서술입니다 — 주식용 도구(이익·장부가치·배당수익률)가 붙을 데가 없다는 뜻입니다.
하지만 “코인”이라는 단어를 조심하십시오. 거래소는 이제 이익이 실제로 존재하는 대상을 추종하는 무기한 계약도 상장합니다 — 토큰화된 주식·원자재 퍼프입니다. 우리 코인 목록에도 BTCUSDT 옆에 SAMSUNGUSDT·SKHYUSDT 같은 심볼이 있고, 이들은 상장 기업을 추종하며 그 페이지들은 정확히 이 이유로 “토큰화 주식 퍼프” 고지를 답니다.
그래서 정직한 표현은 이것입니다: 코인에는 뒤에 선 발행 주체가 없다 — 추종하는 대상에 있는 경우가 아니라면. 어느 쪽 사고틀을 적용할지 정하기 전에 자신이 무엇을 보고 있는지 확인하십시오.
이 사이트에서 “코인”이란
여기서 “코인”은 더 좁고 구체적입니다: 백테스트 엔진이 실제로 돌릴 수 있는 심볼 — 시간 단위 시가·고가·저가·종가·거래량 이력을 가졌기 때문입니다. 그 이력이 이 사이트의 나머지 전부를 만드는 원재료입니다.
코인 목록은 그보다 조금 넓을 수 있습니다. 쓸 만한 시간봉 이력이 없는 심볼이 목록에 나타나더라도, 시뮬레이터는 지어내는 대신 거부합니다. 돌아가면 이력이 있는 것이고, 이력이 없으면 여기 있는 무엇도 있는 척하지 않습니다.
기초가 중요한 이유가 이것입니다. 전략이란 그 이력에 적용하는 규칙입니다. 그 이력이 무엇인지 — 아무도 소유하지 않는 장부 위에서 사람들이 지불한 값의 기록 — 를 모르면, 거기서 나온 백테스트가 의미가 있는지 판단할 수 없습니다.
이제 말할 수 있어야 하는 것
- 코인은 공유 장부 위의 잔액이고, 그것을 움직이려면 키가 필요하다.
- 그 키를 내가 쥐었는지 회사가 대신 쥐었는지는, 코인이 무엇인가와는 다른 질문이다.
- 발행량은 공개된 규칙을 따르며, 그 규칙은 가격 약속이 아니다.
- 코인에는 뒤에 선 발행 주체가 없다 — 추종하는 대상에 있는 경우가 아니라면.
이해가 됐다면 다음 질문은 이것입니다: 그 가격은 대체 어디서 오는가? 그건 거래소에서 벌어지고, 거래소가 사는 쪽과 파는 쪽을 어떻게 맞추는지가 당신 주문의 진짜 비용을 결정합니다.